كتب : دينا كمال
لماذا تتراجع أسهم البرمجيات؟.. الذكاء الاصطناعي يربك السوق
أطلق محللون على موجة التراجع الأخيرة في أسواق شركات البرمجيات وصف «SaaSpocalypse»، في إشارة إلى تصاعد المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي لم يقتصر تأثيره على الوظائف، بل بدأ يقلب نماذج الأعمال التقليدية لشركات البرمجيات كخدمة (SaaS).
وشهدت وول ستريت، خلال الثالث والرابع من فبراير، أكبر موجة بيع منذ أكتوبر 2025، بعدما سجل مؤشر ناسداك 100 أسوأ أداء له على مدار يومين متتاليين، فيما فقدت أسهم شركات البرمجيات ما يقارب تريليون دولار من قيمتها السوقية خلال أيام قليلة.
ويعتمد نموذج شركات SaaS بشكل أساسي على الاشتراكات الشهرية لكل موظف يستخدم البرمجيات، حيث ترتفع الإيرادات مع زيادة عدد المستخدمين. إلا أن التطور السريع في تقنيات الذكاء الاصطناعي، لا سيما مع أدوات مثل الإضافة الجديدة من شركة Anthropic، التي تتيح أتمتة مراجعة العقود والأعمال القانونية، بات يهدد هذا النموذج، إذ يمكن لوكيل ذكاء اصطناعي واحد تنفيذ مهام كانت تتطلب سابقاً عشرات الموظفين.
وزادت حدة القلق في الأسواق بعد إعلان شركة AMD عن توقعات مالية جاءت دون تقديرات السوق للربع الأول من عام 2026، وهو ما فُسّر على أنه مؤشر على تباطؤ الزخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي، وأثار مخاوف إضافية بشأن مستقبل شركات البرمجيات التقليدية.
وفي ظل هذه التطورات، يطرح محللون تساؤلات جوهرية حول مستقبل شركات SaaS، وما إذا كانت النماذج القائمة على الاشتراكات التقليدية تقترب من مرحلة تراجع حاد، أمام التوسع المتسارع في استخدام حلول الذكاء الاصطناعي.